フランス欧州ビジネスニュース2025年6月10日(フリー)

1.        スウェーデンの投資ファンドEQT 、Waga Energyを買収、世界的なバイオメタン大手となる予定

2.        トレーダーのトラフィグラ、商品市場の乱高下から利益を上げる

3.        欧州資本市場：ノルウェー政府系ファンド、欧州が周回遅れになるリスクを警告

4.        英国、サイズウェルにさらに115億ドルを投入、原子力の「黄金時代」を復活させる

5.        小型原子炉：ロンドン、ロールスロイスを選択

6.        欧州自動車産業、中国とのレアアース戦争で巻き添え被害に

7.        ルノー、ウクライナ国防省と協議、ドローン生産へ

8.        半導体 :米アプライドマテリアルズ社、CEAと協力、エネルギー効率化の取り組みを加速

9.        原子力：ソリゾン、小型原子炉の腐食問題に取り組む

10.  レアアース：欧州、いかにして中国依存の罠から抜け出そうとしているのか

1.    スウェーデンの投資ファンドEQT 、Waga Energyを買収、世界的なバイオメタン大手へ

スウェーデンの投資ファンドEQTは、Waga Energyの株式54.1％および議決権65.9％の取得に向けて独占交渉に入った。この取引により、Waga Energyの企業価値は5億3,000万ユーロ以上とされ、1株あたり21.55ユーロでの公開買付け（OPA）が計画されている。これは直近株価17ユーロに対して27％のプレミアムであり、さらに米国の税額控除次第で2.15ユーロの上乗せも見込まれている。
Waga Energyは2015年にAir Liquide出身者により設立され、2021年に上場。独自技術のWagabox（膜ろ過と極低温蒸留）を用いて、埋立ごみからバイオメタンを抽出する。これは、農業系メタン化よりも安定性が高くコスト競争力も優れる。フランスでは1MWhあたり100ユーロ超と高価だが、Waga Energyは廃棄物由来の副産ガスを活用することで、コストを抑えている。
2024年の売上高は5,570万ユーロで、前年比67％増。Ebitdaの黒字化を今年中に目指している。現在、約30拠点（フランス、スペイン、イタリア、北米）を運用し、年間1.5TWhの供給能力を持つ。さらに、建設中の設備の年間能力は16.8TWhに達し、米国市場が最大の市場となる見通しである。米国には2,700の大規模埋立地があり、そのうち100未満しかバイオメタン装置が導入されていない。
この案件は、EQTのフランスにおける6番目のインフラ投資である。政治的な不確実性がある中でも、Waga Energyは15～20年契約を多数結んでおり、トランプ政権下でも多くの州が再生可能エネルギーを支持しているとして、長期的戦略に自信を示している。

2.    トレーダーのトラフィグラ、商品市場の乱高下から利益を上げる

地政学的な不安定性と予測困難な政策決定が続く中で、Trafigura（トラフィグラ）は高い収益性を維持している。グループは半年間で15億2000万ドルの純利益を計上しており、これは前年同期とほぼ同水準である。
この好業績は、市場のボラティリティを巧みに活用していることに起因する。価格の上昇・下落にかかわらず、地域間価格差や相場の乱高下が利益機会を生み出している。ドナルド・トランプの再登場や、中国による金属分野での報復措置などが、価格変動をさらに加速させた。
新CEOのリチャード・ホルトムは、米国の政治情勢に迅速に対応するため、スイス本社の勤務時間を14時〜24時に変更する案を「半分本気で」検討したと述べている。
一方で、原材料の世界的需要は低迷している。これは関税の上昇、インフレ圧力、そして国家の債務増大による国債市場への懸念などが要因であり、米ドルの大規模かつ無秩序な売却リスクも存在する。
それにもかかわらず、Trafiguraは1.52億ドルの利益のうち15億ドルを、1400人の社員株主に配当として還元する予定である。
過去の2022〜2023年のエネルギー危機に比べれば利益は減少しているものの、依然として歴史的平均（数億ドル規模）を大きく上回る水準を維持している。

3.    欧州資本市場：ノルウェー政府系ファンド、欧州が周回遅れになるリスクを警告

世界最大の政府系ファンドであるノルウェーのオイルファンドは、欧州の資本市場の抜本的かつ緊急の改革を求めている。具体的には、税制、破産制度、市場監督のルール統一を通じて、欧州の投資魅力の回復を目指すべきと主張している。
同ファンドは現在、1兆5,350億ユーロの資産を運用しており、欧州の商業的な停滞と投資機会の減少に強い懸念を示している。これらの提言は今週、欧州委員会に提出される書簡に盛り込まれる予定である。
過去10年間で、同ファンドは欧州株式の保有比率を26％から15％に削減し、代わりに米国株の比率を21％から40％に倍増させた。この背景には、欧州市場の構造的な問題、すなわち上場企業の減少と株式リターンの低迷がある。
この提言は、2024年9月に発表されたドラギ報告書や、AMF（フランス金融市場庁）による欧州統一監督機構の創設要求とも一致する。AMFのマリー＝アンヌ・バルバ＝ライヤニ長官は、「ユニオン・デ・マルシェ・ド・カピタル（資本市場同盟）は、ユーロ導入以来、我々の世代で最も重要な金融プロジェクトである」と述べた。
さらに、6月5日には10カ国以上のEU加盟国が、“ファイナンス・ヨーロ”ラベルの創設に合意した。これは、個人の預金や国債から資金を移し、欧州企業の資金調達を支援することを目的としている。