フランス欧州ビジネスニュース2025年8月11日(フリー)
1. フランス大企業の業績：7つの教訓と時代の終焉
2. 航空産業は混乱に耐え、フランスの産業を活性化
3. 防衛：ドイツ潜水艦のスターTKMS、株式市場に上場へ
4. 米小規模バッテリースタートアップによるノースボルトの買収
5. ロレーヌ産ミラベルプラム、生産を最適化するためにAIを活用
6. ラグジュアリー業界では、革なしで革をめぐる長くて激しい競争が続いている
7. 太陽光発電：急成長中のボルタイカ 、イタリア市場がターゲット
8. 既存発電機よりもリサイクル率が100パーセント近く、安価で組み立てやすい風力タービン
9. 英国、原子力発電の復活に向けた取り組みを倍増させている
10. アリエ県のイメリスリチウム鉱山が計画より2年遅れて開業する理由
11. ニュース出版社の落胆をよそに、拡大し続けるGoogle「AIサマリー」
1. フランス大企業の業績：7つの教訓と時代の終焉
フランスの主要な産業・サービス大手企業はほぼすべて、2025年上半期の決算を発表した。本期間は旧経済モデルから世界貿易の新ルールへの移行期であり、貿易摩擦が激しい時期である。
ベネディクト・オートフォールトの分析によれば、CAC 40の39社の売上は前年同期比で1.8％増加したが、利益は18％減少、現金残高も同率で激減した。売上の成長は利益の増加に結びつかず、原材料費や人件費の上昇が影響している。
しかしながら、8社は二桁成長の純利益を記録しており、Bureau Veritasは33％増、ArcelorMittalは30％増、Safranは25％増を達成した。Legrandは為替影響を除き、売上が15％増となった。
投資家は慎重であり、39社中15社のみが株価でプラス反応を示した。不振な決算発表は平均で株価が5％下落し、良好な発表は3.1％上昇した。
米国の関税は輸出企業に大打撃を与え、特に自動車業界は影響が顕著である。Stellantisは北米での売上が第2四半期に11.5％減少し、上半期で3.9％減少した。Legrandは関税の追加コストを1億4千万～1億8千万ドルと試算している。
為替変動も決算に大きく影響し、ドル安やユーロ高が企業収益を押し下げ、収益増加の半分が消失することもある。例えば、Engieは9800万ユーロ、Stellantisは営業利益で9億ユーロの損失を計上した。
対照的に、銀行や公益事業などの国内中心企業は堅調であり、欧州銀行の48％はアナリスト予想を5％以上上回った。
フランスの大企業向けの特別利益課税は既に決算に織り込み済みであり、Dassaultは6700万ユーロ、Vinciは上半期で2億9700万ユーロの追加税負担を計上した。
不確実性の中、多くの企業は米国以外の市場、例えばラテンアメリカやインドへ成長機会を模索している。変動の激しい状況にもかかわらず、経営者は楽観的であり、2025年下半期に売上が平均で3％成長すると予測し、コスト削減計画を進めている。
2. 航空産業は混乱に耐え、フランスの産業を活性化
フランスの航空宇宙産業は、AirbusとSafranの支えにより、産業成長を確実に牽引している。ワシントンが昨年4月に欧州輸出に対し10％の関税を一時的に課したものの、実質的な影響は見られなかった。
Safranは業績面でセクターのチャンピオンであり、航空機エンジンや部品の販売により売上高が13.2％増の147.969億ユーロに達した。営業利益は27.2％増の25.1億ユーロで、マージンは17％に達する。
一方でAirbusは、特にSafran製CFMエンジンの供給遅延の影響を受けている。上半期の納入機数は前年の323機から306機に減少し、売上高は2％減少し208億ユーロとなった。航空機部門の営業利益は遅延によるコスト増で38％減少し、12.31億ユーロに落ち込んだ。キャッシュ消費は3倍に膨れ上がり、16億ユーロに達している。
しかし、防衛・宇宙部門の著しい回復がこの落ち込みを補い、Airbus全体の純利益はほぼ倍増し、上半期で15.25億ユーロとなった。Airbusは2025年の納入目標を前年の766機から820機に据え置き、年末までに欠損しているエンジンの受領を見込んでいる。
航空会社の側では、Air France-KLMが強い需要と安価な原油価格の恩恵を受けている。レジャー客の一部がエコノミークラスからプレミアムやビジネスクラスに移行したこと、また2024年のパリ五輪による不振との比較効果も追い風となった。
結果として、Air France-KLMの上半期売上高は6.2％増の82億ユーロ、営業利益は2.23億ユーロ増の7.36億ユーロとなり、同社としては稀な8.7％のマージンを達成した。
3. 防衛：ドイツ潜水艦のスターTKMS、株式市場に上場へ
Thyssenkrupp AGの株主は、子会社である造船部門ThyssenKrupp Marine Systems（TKMS）の資本の49％分割を、出席株主の56％が参加した臨時株主総会において、99.96％の圧倒的多数で承認した。
この分割は、Thyssenkrupp AGの20株に対してTKMSの株式1株を配布するもので、2025年末までにフランクフルト証券取引所での新規上場への道を開くものである。親会社は依然として資本の51％を保有し、過半数の支配権を維持する。
グループCEOのMiguel Lopezはこの決定を「歴史的」と称し、Thyssenkruppの独立した上場企業群への変革が着実に進んでいると述べた。
TKMSは2000年代初頭のドイツの複数造船所の統合により誕生し、10月以降に50％以上の受注増を記録し、受注残高は180億ユーロを超え、2040年までの契約を確保している。2025年3月期の上半期売上高は14％増の11億ユーロとなった。
同社はドイツとノルウェー海軍向けの潜水艦に関する55億ユーロの大型契約を獲得し、シンガポールやイスラエルでも重要な契約を得たが、オーストラリア海軍向けの100億ユーロ契約は三菱重工に奪われた。
株主の一部は政府および親会社の強い影響力や、ドイツ政府が安全保障に関わる資本の25％売却に対して拒否権を持つ点について懸念を示している。TKMSの上場企業としての実質的な自主性に疑問が投げかけられている。
なお、Thyssenkruppの時価総額は約60億ユーロで、直近決算では売上高350億ユーロに対し、15億ユーロの純損失を計上している。