フランス欧州ビジネスニュース2025年7月17日(フリー)
1. 仏国内工場の脱炭素化の舞台裏
2. アンリ・ジスカール・デスタン、復星からの圧力でクラブメッドの会長職を辞任
3. フランス政府、国有ポートフォリオの微妙な調整を準備中
4. ステランティスは水素に背を向け、パートナーであるミシュランとフォルビアに深刻な影響及ぼす
5. フランスのトラック販売、予想以上に減少
6. ル・アーヴルのリチウム精製会社リビスタ、中国の巨大企業天斉と提携
7. 半導体：ASML、事業不確実性が2026年の成長見通しに重くのしかかる
8. テンセントの株主であるオランダのファンド「プロサス」、フランスに最大20億ドルを投資する用意
9. モン・サン＝ミシェル：会計検査院、ライバル事業者2社に和解を求める
10. スタートアップSpikoがVSEと中小企業のキャッシュフローをトークン化するために1,850万ユーロを調達
11. 長期電力供給契約：政府、EDFへの圧力を強める
1. 仏国内工場の脱炭素化の舞台裏
フランス国内のCO2排出量が最も多い50の工場は、2030年までに脱炭素化目標を達成するために、依然として大きな課題を抱えている。現在、25億ユーロの公的支援が、野心的だが不確実なプロジェクトに対してまだ割り当てられていない。
アルザス地方シャランペにあるAlsachimieとButachimieは、1億3,000万ユーロを投じて廃棄物固形燃料を使用する熱供給設備を導入し、ガス使用量を大幅に削減した。また、Roquette社（レストレム）は、2021年比で22％のガス使用削減を見込むバイオマスボイラーを新設する予定である。Aluminium Dunkerqueは、リサイクルアルミ専用の炉を導入し、従来の炉の4分の1のCO2排出量を実現する。
France 2030の枠組みで、309社が368件の脱炭素プロジェクトに参加しており、15.4億ユーロの公的助成がすでに支給された。これらのプロジェクトは、2030年目標の28％に貢献している。支援の60％は主にバイオマスボイラーなどの設備更新に、40％は生産工程の電化や効率化投資に充てられている。
しかし、ArcelorMittal社が17億ユーロ規模の脱炭素プロジェクトを保留するなど、大規模プロジェクトには不透明感が漂っている（うち8.5億ユーロは公的補助）。Saint-Gobain社は水素の使用を断念し、1,100万ユーロで電気アーク炉への転換を選んだ。アジア製品との価格競争やエネルギーコストの上昇、さらには「グリーン生産」のコストを顧客に転嫁できないことが、企業の投資判断を難しくしている。
セメント業界は、RE2020環境規制により低炭素セメントの需要が増加しているものの、他業界と同様にCO2回収・貯留施設への巨額投資が不可欠である。例えば、ガスから電力への転換でエネルギー価格は30€/MWhから70€/MWhに倍増し、エネルギー効率の向上はない。経済合理性がないため、支援なしではCCS（CO2回収・貯留）の導入は進まないとされる。
2024年の産業部門のCO2排出量は1.4％減少、化学産業では2015年比で30％減少したが、これは多くが工場閉鎖や生産縮小によるものである。2023年には4つの大規模工場が閉鎖された。
Rexecode社のRaphaël Trotignonによれば、フランスの産業を維持しながら排出量を削減するには、イノベーションと投資の加速が必要である。フランス政府の脱炭素ロードマップは、2030年までに毎年平均6.4％の排出削減を目指しており、これはエネルギー危機が始まった2022年の水準に匹敵する厳しい目標である。
2. アンリ・ジスカール・デスタン、復星からの圧力でクラブメッドの会長職を辞任
2002年末からClub Medのトップを務めてきたアンリ・ジスカール・デスタンが、「事実上の解任」を受けて辞任を表明した。中国の親会社復星（Fosun）が、彼の同意なしにフランス人の新会長を任命したことが背景にある。
辞任の背景には、ガバナンスとパリ証券取引所への再上場をめぐる戦略的対立がある。ジスカール・デスタンは、意思決定の中心がパリから上海へ移行しており、パリ本社はもはや「実行機関」にすぎないと批判した。取締役は復星の社員であり、「英語も話せない」とも述べた。
彼は、国際的ガバナンスのもとでの再上場こそが、Club Medの安定的な発展に必要と主張している。2015年にClub Medを完全買収した復星との間では長年にわたり緊張関係が続き、特に1年前には側近のミシェル・ウォルフォフスキーが退任し、関係がさらに悪化した。
ジスカール・デスタンは、2024年にはClub Medが20億ユーロ超の過去最高売上を達成し、約70のリゾート拠点を展開していると強調した。彼は最終的に、「Club Medを守ることが最後までの執念だった」と述べ、パリでの再上場を「Club Medと復星双方にとってのウィンウィンの解決策と位置づけた。
同日発表された復星ツーリズムの声明では、「Club Medの意思決定の中心はフランスに残る」と明言し、社内外の懸念を和らげようとした。
3. フランス政府、国有ポートフォリオの微妙な調整を準備中
フランソワ・バイルー氏は、国家の出資政策における大きな戦略転換を発表した。ここ数年、国家はEutelsat、Atos、Sanofiなどの戦略的企業に対して莫大な投資を行ってきたが、今後は一部の企業で国家出資比率を引き下げる方針を示した。ただし、影響力は維持するとしている。
この方針は、特別会計（Participations financières de l'État）の規則に則り、投資と同額の資産売却を求められる中で、国家の資産ポートフォリオの再均衡を目指すものである。会計検査院（Cour des comptes）も以前からこの路線を提言していた。
中でも、国家が23.6％を保有するEngieは、時価総額が約107億ユーロに達し、防衛産業などの戦略的セクターと異なり、売却が現実的とされる。一方、Airbus（10.84％）、Safran（11.48％）、Thales（25.7％）のような防衛・航空宇宙企業においては、国家の主権維持の観点から出資継続が必要とされている。
自動車産業では、RenaultやStellantisなどの株価低迷により、売却は難しい状況にある。特にRenaultは国家出資比率15％（議決権は22％）であり、慎重な判断が求められる。
通信分野では、Orangeへの出資についても一部売却の可能性がある。国家は現在22.95％（APEが13.39％、Bpifranceが9.56％）を保有しており、株価の上昇（1年で+32％）を受けて利益確定の好機ともされている。ただし、10％以下に出資比率が下がると、取締役会での発言力を失う恐れがあり、国家としては慎重な姿勢を崩していない。
また、防衛関連企業（Naval Group、KNDS、ミサイルや核関連事業）については、安全保障上の観点から民間資本への売却は困難であると見られている。
総じて、国家は戦略的企業への影響力維持と資産の流動性確保のバランスを取りながら、限定的な出資比率の見直しを進めていくことになる。