フランス欧州ビジネスニュース2025年5月1日
1. サノフィ、OTC部門オペラ、米ファンドCD&Rへの売却完了
2. エアバス、関税の不確実性にもかかわらず好調な年初スタート
3. フランス、GDP成長率2025年第1四半期に0.1％増加
4. フランスの消費が伸びない理由
5. フランス2025年第1四半期：インフレ率、0.8％に留まる
6. プラダ、ミュウミュウのロケット成長続く
7. 電気料金、新原子炉、水力発電ダム：EDF新CEOの壮大な計画
8. ステランティスとメルセデス、2025年の業績予測を撤回または下方修正
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10. フレンチテック：ピボットの王者は誰か？
11. トタルエナジーズ、第1四半期の利益、33%減少
1. サノフィ、OTC医薬品部門オペラの米ファンドCD&Rへの売却完了
サノフィのOTC医薬品部門オペラ（Opella）の売却が完了し、アメリカの投資ファンドCD&Rが50％を取得した。サノフィは48.2％を保持し、Bpifranceが1.8％を保有している。これにより、オペラは独立企業となり、本社はフランスに残る。全世界に13の工場（うち2つはフランス）と11,000人の従業員を擁している。
CD&Rは約570億ドルの資産を運用しているが、戦略についてはまだ発表していない。今回の売却により、サノフィは革新的医薬品に特化する体制を完了した。過去にゼンティバ（Zentiva）やユーロアピ（Euroapi）も売却されており、オペラが最後の部門である。
オペラが展開するOTC医薬品、ビタミン、サプリメントの世界市場は、2023年時点で1,900億ドルと推定されており、企業規模ではHaleon（英国）やKenvue（米国）に次ぐ業界3位である。だが、ドルイプラン（Doliprane）やアレグラ（Allegra）、ドゥルコラックス（Dulcolax）など、100以上のブランドを保有している。
今後の成長要因として、高齢化社会やeコマースの拡大に加え、"スイッチ"（delisting）による処方箋不要化がある。たとえば2023年に英国でバイアグラがスイッチ対象となったように、オペラはライバル薬のCialisのOTC販売権を保有しており、同様の措置が欧州や米国に広がることで、巨大市場の開拓を狙っている。
2. エアバス、関税をめぐる不確実性にもかかわらず好調な年初スタート
エアバスは2025年の業績予測を維持しており、アメリカの関税の影響はまだ評価が難しいとしながらも、そのリスクを懸念している。2025年第1四半期には、49社の顧客に対して商用機136機（うちA320が106機）を納入し、売上高は135億ユーロで前年同期比6％増となった。
調整後営業利益（Ebit）は6億2400万ユーロとなり、8％の増加。ヘリコプター部門は10％増、防衛部門は11％増と堅調に推移した。一方、商用機部門のEbitは4億9400万ユーロで、前年の5億700万ユーロからやや減少している。
エアバスは2025年に820機の商用機納入と70億ユーロのEbit達成を見込んでいる。ただし、大西洋両岸で10％の関税が適用される場合、業績に悪影響が出ると警告している。
生産体制については、欧州、米国、中国に組立ラインを持ち、現在の需要には対応可能としており、米国での拠点拡大の予定はない。ただし、CFM製エンジンの供給遅延により、エンジン未搭載の機体（プレーナー）の在庫が増加している。
2025年第1四半期には、商用機の受注が280機に達し、前年より110機増加。受注残は8,726機。ヘリコプター部門では100機の純受注（前年は63機）、防衛・宇宙部門は30％の受注増となった。
さらに、エアバスはSpirit AeroSystemsの一部を買収し、完全統合には3年を要する見込み。この買収は2026年から業績に影響を与える見通しである。また、宇宙関連プロジェクトにおいてはタレスやレオナルドとの協議が進行中であり、現在は非拘束的な構想段階にある。
3. フランス、GDP成長率2025年第1四半期に0.1％しか増加せず
フランスのGDP成長率は2025年第1四半期に0.1％増加し、2024年末の0.1％減少から回復した。これにより、技術的な景気後退（2四半期連続のマイナス成長）は回避された。しかし、成長を支える明確な原動力は存在せず、唯一のプラス要因は在庫の積み増し（+0.5％の寄与）であった。
GDPの半分以上を占める家計消費は横ばいで、3月にはモノの支出が1％減少し、2014年11月以降最低水準（コロナ期間を除く）に落ち込んだ。設備投資はさらに0.1％減少し、住宅投資はようやく安定した。
2024年には成長を牽引していた外需（貿易）も失速し、-0.4ポイントの寄与となった。輸出は0.7％減少し、輸入は0.4％増加した。また、公共需要の伸びはわずか+0.1％であった。
現時点での年間成長の繰越（アクキ・ド・クロワサンス）は0.4％に留まる。政府は2025年の成長率を0.7％と見込んでいるが、以前の0.9％から下方修正された。エリック・ロンバール経済相はこれを「戦いである」と表現しており、フランス銀行も0.7％成長を予測する一方で、OFCEなどはより慎重で、0.5％成長にとどまるとする。
インフレ率は0.8％前後で落ち着いているが、消費回復にはつながっていない。国際情勢の不安定化、トランプ前大統領による関税戦争、雇用調整（解雇計画）の増加、そして2026年までに400億ユーロの財政削減が必要という政府の方針が、先行きに重くのしかかっている。
ただし、金利の引き下げが企業投資や住宅投資を下支えする可能性があるとされる。欧州中央銀行はその用意があると示唆しており、2025年後半には資金調達条件の改善が成長に貢献する可能性があると経済学者たちは見ている。